BofA Merrill Lynch: China's AI Value Chain Shows Profit Concentration at Ends, Middle Layer Struggles

요약

“Bank of America Merrill Lynch reports China's AI industry is splitting into high‑margin hardware and cloud platforms at the ends of the value chain, while independent model labs and device makers in the middle face pricing pressure.”
“Chinese AI chip vendors' market share rose to about 50% in 2025, with Huawei leading domestically, narrowing the gap with Nvidia.”
“The profit structure resembles a "smile curve", creating a barbell‑shaped distribution that squeezes middle‑layer players.”

Profit ▼ Debt neutral Cash neutral Growth good Valuation low Drawdown high Recent decline

보스턴컨설팅그룹, 중국 AI 가치사슬 이익 양극화... 중간층은 가격전쟁 시달려
뱅크오브아메리카 메릴린치는 중국 AI 산업이 하드웨어와 클라우드 플랫폼 양극화로 수익이 집중되는 반면, 중간층인 독립 모델 연구소와 제조업체는 가격 압박을 받고 있다고 보고했다.
중국 AI 칩 업체들의 시장 점유율은 2025년 약 50%로 상승했으며, 화웨이가 국내 시장을 선도하며 엔비디아와의 격차를 빠르게 좁히고 있다.
수익 구조는 '미소 곡선'을 형성해 중간층을 압박하는 바벨형 분포를 보이며, 가격 경쟁력이 약한 업체들을 압박하고 있다.

출처: finance.biggo.com
링크: https://finance.biggo.com/news/de1d5361-28d6-4802-b51e-15d14da51501

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